Крестьянин своим плугом случайно вырыл из земли золотую ступку и понес её Королю. Что найдено в королевской земле, то и принадлежит Королю,— так думает Крестьянин. Но Дочь уговаривает Крестьянина забросить ступку подальше в воду и не ходить к Королю. Ведь чем богаче человек, тем больше ему надо. Король обязательно потребует и пестик от ступки. А пестика-то нет. И тогда Король непременно прикажет бросить Крестьянина в тюрьму. Упрямый Крестьянин не послушал свою дочь. И вот уже он сидит в темнице. А Король повелел привести к нему крестьянскую Дочь, которая столь точно предсказала судьбу своего отца.

Трое воров-бродяг толкуют о своих делах. Они видят, как мимо них Тюремщик ведет во дворец Крестьянина и его Дочь.

Дочь Крестьянина предстала перед Королем. Он загадывает ей три загадки; три раза Умница отвечает Королю и отгадывает все его загадки. Плененный ее умом и красотой, Король берет ее в жены и отпускает на радостях из тюрьмы всех заключенных.

Происходит ссора на постоялом дворе; Хозяин мула присвоил себе новорожденного осленка. Ограбленный Хозяин ослицы решает искать правосудия у Короля.

Король и королева играют в шахматы, а под окном бродяги и Хозяин мула разыгрывают фарс, чтобы привлечь внимание Короля и вызвать его благорасположение. Король, раздраженный своим проигрышем в шахматы, решает спор в пользу обманщика Хозяина мула. Бродяги радуются и прославляют Короля.

Вечер. На земле сидит обиженный Хозяин ослицы; и жалуется на свою судьбу. Сзади незаметно появляется Умница. Она обещает помочь ему в беде.

Бродяги пьют вино в королевском погребке и поют пародийные куплеты о том, что в мире исчезла справедливость, что люди потеряли верность и честь. Выходя поутру из погребка, они видят, как Хозяин ослицы тащит по земле рыбачью сеть, делая вид, будто ловит рыбу.

Король замечает мнимого рыбака на ярмарочной площади. Он желает узнать, в чем причина столь странного поведения. Хозяин ослицы отвечает ему: «Если мул может родить осленка, отчего же нельзя поймать рыбу на сухой земле?». Ответ приводит Короля в бешенство. Он узнает в нем мудрость своей молодой жены. Незадачливого «рыбака» тащат в тюрьму.

В гневе Король решил прогнать Умницу, но разрешает ей унести с собой в сундуке то, что ей в королевском дворце всего дороже. Она в последний раз подает Королю обед и незаметно подсыпает в его бокал снотворный мак. Король засыпает. Умница поет ему колыбельную.

Ко всеобщему удивлению, Хозяина ослицы выпускают из тюрьмы, ни с того ни с сего награждают деньгами и возвращают ему осленка.

Под деревом стоит открытый сундук. В нем спит Король, а рядом сидит Умница, одетая в свое прежнее крестьянское платье. Король просыпается и не может понять, где он и что с ним. Умница напоминает ему его последнее приказание: выгнать женщину за дверь и дать ей в подарок сундук, куда бы она положила то, что ей всего дороже. «Ты — умнейшая из женщин!» — восклицает счастливый Король. «Нет! Быть умной и любить не может ни одна из женщин», — отвечает Крестьянская Дочь.